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“汇源现在是下游做得并不理想，而上游开拓需要资金支撑。在其目前的资金状况下，这都成了它发展的包袱。”高剑锋表示。责任编辑：陈悠然 SF104原标题：年末私募延续积极投资策略□本报记者王辉A股市场正迎来全年投资收官阶段。来自多家主流私募及第三方调查机构的最新信息显示，目前私募在年末收官阶段将继续保持积极的投资策略。同时，在市场研判整体偏多、个股结构性策略继续大行其道的背景下，年末私募获利兑现意愿并不明显。

据界面新闻消息，今天中午，位于上海新天地的陶陶居排起了长队，消费者需要排队40分钟才能入席，不少消费者慕名而来。这是陶陶居在上海的第一家门店，据其运营方食尚国味方面介绍，目前这家店仍处于试营业状态，正式营业的时间尚未确定。试营业就火爆到排队，恰恰体现了这个百年老字号的号召力。根据公开资料，陶陶居始于1880年，1993年被国家授予“中华老字号”称号，主营业务包含茶点、月饼、餐饮等，其中，食品业务由广州陶陶居食品有限公司经营，餐饮业务则采用品牌授权的方式交由第三方公司运营。

2、香港证监会主要是形式审核。香港证监会审查的重点在于申请材料是否符合《证券及期货条例》及其配套规则的规定，关注招股说明书的整体披露质量、以及该证券的发行上市是否符合公众利益。香港证监会的审核主要集中在信息披露是否完全以及是否有欺诈或者非法关联交易等违法行为。如果证监会认为有关的上市资料内所作的披露载有虚假或具误导性的信息，可以否决有关的上市申请。但实际操作中，证监会与联交所会充分沟通协调，极少出现证监会否定联交所决定的情况。

可以想象，如果剔除上面的还款影响，2017年的自由现金流又要变负了……四、结语从财务分析的结果来看，贵人鸟近年来的财务状况非常糟糕。此番贵人鸟选择剥离杰之行这部分资产，自断羽翼、自扇耳光，也颇为迫于无奈。然而，已经疲态尽显的贵人鸟，即使剥离了杰之行这块“烫手山芋”，又能飞多久呢？

比特币不能取代信用货币，而与实物货币相比，比特币在价值均匀可分性方面理论上可行，而其在轻便和易携带性的巨大优势不容忽视。因此我们认为，对比特币相关技术的借鉴是必要的，央行数字货币研究所所长姚前在《央行数字货币的技术考量》一文中也指出现阶段我国研发央行数字货币的首要出发点是补充与替代传统实物货币。但是比特币的本质不是货币，对其投资仍需客观看待。

收购杰之行，目的是弥补贵人鸟在直营零售业务上的短板，减少对经销商模式的依赖。贵人鸟在收购杰之行时，采用的是市盈率法进行估值，即以杰之行2015年度净利润为基础，以15倍市盈率确定估值，最终杰之行的整体估值确认为6亿元。值得一提的是，根据贵人鸟2016年收购杰之行时披露的公告，杰之行2015年和2016年1-4月实现的净利润分别为0.4亿元和0.07亿元。至于投资人最关注的扣非净利润历年数据，贵人鸟公告对此只字未提。